無縫鋼管市場價格到底還能不能漲?

　　今日無縫鋼管市場表現和昨日無異，現貨平穩為主，螺紋價在上海、山東等地略有上漲，但武漢、長沙一帶價格已經走弱。熱卷、中厚板、冷鍍以及管材相對以穩為主，價格并沒有太多變化。但從盤面上來看，全天走出了“V”字形走勢，逼著一些正套資源出貨。從成交上來看，比昨天略好。

　　今天的市場仍然沒有分出方向，多空激烈博弈。市場圍繞淡季和平控政策等題材炒作一直不斷，但實際上，不論是平控政策還是環保限產，目前仍沒有完全落地，尤其是唐山下游軋材企業限產已經解除。另外，C級鋼廠高爐停限產基本沒有落實，部分停產檢修也是在計劃內的。這說明現在減產，仍面臨一定壓力。從產業面角度，不減產利多鐵礦，減產利多成材，但整體在淡季消費較弱的情況下，仍缺乏向上驅動力。今日我們觀察鐵礦走勢，昨天盤面套住一部分多單后，今日正好盤面拉到830元附近沒有漲上去，下一步，可以依據鐵水變量和實際高爐開工率，看鐵礦有沒有繼續探漲空間。

　　近期盤面持續洗牌，消息面持續沖擊市場，多空對戰激烈，導致價格橫盤震蕩。本周其實一直有一個理念，那就是即將出方向。從日內走勢來看，不難看出，現貨跟調乏力，期貨完成日內多輪洗牌，著實增加交易難度。

　　目前無縫鋼管市場非常糾結和迷茫，漲不像漲，跌又難跌。很多鋼貿也沒有太好的操作思路。整個黑色產業鏈雖然6月份以來漲了一些，比如螺紋、熱卷月度漲幅都超過了4%，但是季度相比，仍有6%-7%的跌幅。目前螺紋鋼的均價，正處于10年均價3630元附近，所以，不論往上，還是往下，從價格角度來看都有一定的空間。但是今年的鋼價運行特征，有著非常強的逆季節周期，比如1-3月中旬淡季上漲，4-5月旺季下跌，6月淡季再上漲。這恰恰說明經濟不振的情況下，預期發揮的作用越強，尤其是市場越不好，越對政策抱有希望。這就是淡季不淡的原理。

　　漲跌如果沒有周期，是沒有意義的。但是短期看，行情下跌有難度，上漲還沒有驅動出來。驅動靠什么?政策、預期、資金、情緒和心態，甚至基本面的好轉，但基本面的力度沒給出來，還要看政策。這一點，沒有明顯的政策不及預期的風險出來，驅動還在，盡管很弱。另外，估值也并沒有回到安全邊際，比如15年大底，大面積虧損減產帶來的產業結構調整充分到來，那個時候是到了低估值水平。鋼鐵從坯到材，還有一定利潤，上游的上游焦煤、以及鐵礦利潤都表現不錯，唯獨鋼鐵下游，還處在躺平之中，企業沒有進入到主動補庫階段，終端企業的投資意愿，生產和銷售，都比中上游差。所以，中長期來看，看漲是缺乏安全邊際的。